黄斌汉：降准、降息双发也改变不了趋势

　　黄斌汉：降准、降息双发也改变不了趋势

　　【央行降息并定向降准救市！】

　　中国人民银行决定，自2015年6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准，以进一步支持实体经济发展，促进结构调整。（1）对“三农”贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行降低存款准备金率0.5个百分点。（2）对“三农”或小微企业贷款达到定向降准标准的国有大型商业银行、股份制商业银行、外资银行降低存款准备金率0.5个百分点。（3）降低财务公司存款准备金率3个百分点，进一步鼓励其发挥好提高企业资金运用效率的作用。

　　同时，自2015年6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　如何影响A股？

　　周五刚让多头尽数爆仓 、周一又要空头也尽数爆仓，证监会、央行合作降杠杆的效率真高效，可以直接用消灭杠杆来形容。政策市下投机可以说是完全的赌命行为，但政策市的暴涨暴跌引导的大波动却又是吸引着无数的投机者。而对于快速大涨的效应，又吸引着无数贪婪的人。

　　而对于周末央妈的降准、降息大利好，从力度上来讲是不用多说的。但作用又几何？对于大量新入门的投资者来说，可能会单纯的想，有救了！！！但对于老股民来说可能未必敢这么想。为什么？

　　因为在A股货币政策的推出影响很少能改变市场的原有趋势。这也是为什么常常说市场趋势是无法阻挡的原因。那下周A股、或者说此次降准降息双利好下后市A股怎么走？

　　首先，简单总结市场趋势与货币政策推荐的规律：见光死规律！因主货币空间是有限的、并距离是有一定时间的。

　　牛市中，在货币政策宽松预期下市场会持续上涨，但货币政策预期兑现后，如市场够疯狂会再大涨一两天，然后就会调整回到小周期趋势线，如20日线附近。继续寻找下一个预期来推荐行情。但货币政策的预期对市场的影响中，兑现后的表现多为见光死。因主货币空间是有限的、并距离是有一定时间的。利好兑现后会让投资者产生后面一两个月内再无降息降准可能而产生借利好走人一点点想法，而这个想法也常常会产生蝴蝶效应被放大，从而现在跌回原点、接近原点的走势。

　　熊市中，超跌后货币政策的兑现，在短期内也就一周时间内会有反弹作用，因超跌和抄底盘介入引发。但在反弹中如量能和涨幅不够强大，那么量能体现出的弱能又会给投资者带来不安因素，引发调整回原点或接近原点。

　　其实，看现在A股所处位置和政策意图

　　现在A股处于牛、熊转换周期？第一个破位调整，没人敢这么说，也不科学。因此，现在的A股我们应该先把它当作为牛市中的中级调整周期。看中级调整周期走势及量能表现再决定下一个方向，先不说。

　　那中级调整周期中，一跌会跌至120日和250日年线才会大支撑位触底反弹。而现在没有跌到，却又碰到大利好。如果以货币政策救市改变不了市场趋势的规律来看。本次救市顶多引发反弹，不能直接就把它当成反转来看。如想更精准一点的支撑这个预期，那可以从量能中来寻找答案。本次反弹量能会不会突破前期5000点的均量。能着可以适当贪婪一点看作反转试试，如不能，那就老实一点，把它当成反弹。

　　但此次的反弹高度又会比之前常见的幅度要大一些，因为它还建立在一个没有降息预期下的暴跌。之前市场预期是没有救市了，所以造成恐慌暴跌，这是证监会想过点无政策市的日子引发的，不过这还是一厢情愿。而在没有救市预期下的暴跌，出现了救市，还出了很大的招来救市，这又超出一定的预期，所以反弹会比过去的大一点。

　　但是，又因为此次政策比过去的大，又产生后面难再有大的政策救市影响，反弹结束后，调整一样还会很大。所以在这个中级调整中，波动还会很大，做杠杆会死得很干脆。

　　A股所处的政策意图：慢牛。政策对A股的支撑当然是希望不疯涨，不熊样。而这种情况下只能是一厢情愿，A股是慢不的，因为政策市。 而如果要想在政策市下达到“慢牛”走势，好最好的办法就是利用假像来欺骗市场，这也就是笔者前文所说的“牛量熊指”。

　　因此，从以上因素和分析总结来，笔者认为，此次货币政策利好虽大，但也改变不了市场的趋势和原有规律，只是能适当起到了点缓冲的作用。反弹后如无量能支持，也就是量能在反弹期间、连续阳线日均量不超过前期5000点的量能，大盘就会确定是反弹。反弹可能只能支撑一周就会结束。继续调整，对于反弹后如何走？如排除有近一步的政策影响。笔者心理的趋势是三角形态震荡走势。但从上周无救市预期下出现的暴跌幅度来看，市场将走出平底三角形态可能性很大。也就是上涨三角形态。周期预期将是40天左右，适当借反弹，调整仓位，所持股控制在大盘、板块、同行业的平均估值之下，时刻保持一种不怕担心市场再调整一层的准备。边走边看，投资者心理时刻保持调整A股的心底大图。

　　作者介绍：

　　黄斌汉。著名媒体人、财经作家、评论员、资深财经博主、私募人士。著有《简单学之资本密码》等作品。曾在招商证券(行情600999,咨询)、和讯、金融界、基金公司等平台从业，近10年金融从业经历横跨整个金融产业链，对现代金融有非常全方位认识和见解。