[聚焦]央行降息全解读 A股五大板块最受益

[聚焦]央行降息全解读 A股五大板块最受益

来源：全景网 发布时间：2015年05月11日 09:35 作者：

    推荐阅读：图解央行年内二次降息

　　全景网5月11日综合媒体报道 中国人民银行决定，自2015年5月11日起下调金融机构存贷款基准利率，幅度为0.25个百分点，同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由基准利率的1.3倍调整为1.5倍,其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　同时，机构预期货币政策调整或再出手。瑞银证券中国区首席经济学家汪涛预计，年内可能还会有一次幅度50个基点的降准，从而与其他流动性操作一道抵消外汇占款收缩、保证基础货币和M2平稳适度增长。

　　7个月内为何第三次降息

　　不少经济学家表示，二季度经济企稳压力仍然很大，从目前的宏观经济走势来看，及时降息符合市场预期。市场普遍认为，在稳增长的政策组合拳中，降息能进一步降低企业融资成本，同时能起到促进投资、扩大消费的效果，距离利率市场化也再进一步。 

　　货币政策组合拳非"中国QE"

　　央行方面同时表示此次降息也与QE有本质区别 ，此次货币政策调整有助于稳增长，惠及实体经济，不应该理解为中国版的量化宽松（QE）。 “目前各类货币政策工具都有较大的空间，能够有效调节和供给流动性，无须以量化宽松的方式大幅扩张流动性水平。”央行5月8日发布的第一季度货币政策执行报告强调。

　　降息6大影响与你有关

　　1、银行存钱：利息变少了

　　此次央行降息，1年期的存款基准利率由调整前的2.5%降为2.25%，意味我们以后去银行存款，利息会减少。　　

　　2、楼市影响：房贷压力小了

　　降息后商业贷款和公积金贷款利率均下降。个人住房公积金5年以上贷款利率由调整前的4%降为3.75%左右，商业贷款基准利率也由调整前的5.9%下调为5.65%左右。

　　3、生活消费更加活跃

　　降息，意味着利息可能减少，使银行的存款流转到消费和投资方面。通过此次降息会促进消费，预计消费者信心指数在未来会有所上升，这也有利经济总体向上发展。

　　4、理财会有更多选择

　　央行降息直接影响到投资产品，利好较大的主要有房地产、水泥建材钢铁等资产负债率较高或资金流动性压力较大的行业；其次对股市和债券市场也利好。同时，降息会对以货币基金为主要投资方向的余额宝等互联网“宝宝”类产品和银行理财产品的收益率造成一定的影响，预计此后两类产品的收益会将下行。

　　5、贷款环境宽松，有利创业投资

　　此次降息，银行放松了贷款要求，民众贷款更加容易，贷款的成本也降低了。获得了财务支持，会使得更多具有能力的人，更愿意去创业、去做投资来获得更多的经济收入。

　　6、股市影响：五大板块最受益

　　地产：降息对于地产股来说属于利好。从供给端来讲，降息之后，有利于降低房地产开发商的负担利率；从需求端来讲，降息有利于减轻人们购买房地产的负担，有利于调动人们买房的需要。

　　银行：对于银行股而言，降息有利有弊，缩小银行存贷款利率的差额对于银行的赢利增加了压力；同时增加了银行吸储的难度。但是，增加放贷，以及经济的复苏和发展，又将带动银行业务量的攀升，有利于银行增盈。总体看，对于银行股来说，长线仍有利好作用、短线则看资金是否追捧。

　　券商：降息将会加剧市场的波动，同时成交量将会大幅增加，作为依赖经纪业务的券商而言属于重大利好，中信证券、海通证券、国信证券等券商股将受益。

　　有色金属：降息往往意味着以有色金属为代表的大宗商品价格将上涨，因此有色金属股有望受益于央行降息。而9月份欧洲央行降息之后，A股有色金属股迎来短暂上涨的情况也印证了这一逻辑。

　　筹资性现金流占比较大的行业：降息意味着企业获取资金能力的增强以及获取资金成本的降低，因此，对于那些资金链紧绷，筹资性现金流较大的行业来讲，降息往往意味着利好。

　　机构观点：

　　海通证券：长牛趋势不变

　　降息一方面确认政策宽松方向，以稳中求进的方式推动改革转型；另一方面有利于降低无风险利率，强化资金入市趋势，牛市格局不变。相比牛市主角的成长股，价值股机会阶段性演绎，以政策催化为主，关注受益降息的地产等。同时更看好大上海主题，迪士尼、科创中心等催化剂渐显。

　　广发证券：降息短期对大小盘股均有利

　　从目前的环境来看，大盘股仍有短期估值修复的空间，小盘股也还未进入最后的疯狂。因此我们继续对市场整体保持积极的态度，等待房价和通胀发出的预警信号。目前来看，二季度宏观经济仍然比较疲弱，再加上通胀压力还很低，因此一定还有进一步的货币宽松空间，因此我们认为这对大盘股也是很好的环境，尤其建议关注那些估值还未充分修复的大盘股（银行、煤炭、有色、化工）；而既然小盘股还未进入“最后的疯狂”，我们自然也继续对其看好，尤其建议关注那些需求和供给同时扩张、最符合产业转型方向的小盘股（医疗服务、互联网传媒、软件、电子、环保）。而我们认为只要通胀和房价其中之一出现明显向上抬头迹象之后，就可能促发大盘股的回调以及小盘股进入“最后的疯狂”，但可能这在下半年才会看得到。

　　华泰证券：降息提振有限 投资主线转向三个方向

　　针对5月10日央行降息，华泰证券(601688)研究所在周日晚举行的电话会议表示，此次降息时间点稍微晚一点，幅度比预期小一些，对市场提振非常有限，但好处是还有下一次可以预期。维持市场5月震荡整理的判断。建议投资者降低杠杆，投资主线转向三个方向：“稳增长”方向，如水利电力铁路；“稳出口”方向，如纺织服装；以及销量回升的房地产、家电。

    专家解读：

　　李大霄：减缓股市的下跌速度 有利房地产市场 

　　央行降息，其目的是用强有力措施来稳定经济增长，利于降低企业融资成本，利于房地产市场的稳定，同时对减缓股市的下跌速度和下跌节奏有非常重要影响。但减息并不能改变大部分股票在全球市场中处于绝对高估的基本事实。

　　沈建光:贷款利率下调的空间仍然很大

　　在通胀水平持续下行，通缩风险未解除的情况下，央行再度降息是预期之中。由于目前实际利率仍然过高，后续贷款利率，特别是房贷利率仍有较大的下调空间。 到目前为止，距离利率市场化放开仅有半步之遥，预计存款利率还有一次的下调空间。 此外，央行频繁降准降息，有对维持人民币汇率稳定的考虑。他预计，今年存款准备金率可能还有3-4次下调。

　　林采宜:持续降息将推低实体经济负担

    央行持续降息有两个方面的考虑，一方面在实体经济增长逐步放缓的情况下，降息实际是推低实体经济的利息负担，另一方面降息也是对利率市场化做一定的准备。

　　黄文涛:降息凸显央行降融资成本决心