降息“红包”到 黑色有色料迎涨势

包括此次降息在内，7个月中央行已经3次降息。对此，分析人士表示，三次降息基本明确将通过货币政策调控，进而刺激经济增长，稳定改革。对大宗商品而言，这将更多地影响黑色和有色品种，每次降息后有色、黑色都会有一波上涨，虽然幅度不是很高，但在长期低迷的价格背景下，为底部的明确奠定了基础。

央行再次降息令股市飘红，大宗商品市场却显得踌躇不前。昨日，沪指大幅上涨3.04%，跟踪国内商品期货的文华商品指数当日却仅小涨0.3%，并有12个品种收跌。

包括此次降息在内，7个月中央行已经3次降息。对此，分析人士表示，三次降息基本明确将通过货币政策调控，进而刺激经济增长，稳定改革。对大宗商品而言，这将更多地影响黑色和有色品种，每次降息后有色、黑色都会有一波上涨，虽然幅度不是很高，但在长期低迷的价格背景下，为底部的明确奠定了基础。

　三次降息利多实体经济

对比最近三次降息的力度来看，第一次降息是2014年11月22日，贷款基准利率下降40BP至5.6%，第二次降息是2015年3月1日，贷款基准利率下降25BP至5.35%。回归前两次降息，大宗商品只是短暂受提振而冲高，稍后开始回落，并启动跌势。去年11月22日降息，24日文华商品指数下跌0.33%；今年3月1日降息，次日文华商品指数上涨0.65%，当月则下跌了2.54%。因此逆周期政策对商品只是短暂提振，无法改变商品的熊市格局。

从板块来看，前两次降息影响也不尽相同。去年11月份降息，一周内股指期货上涨7.88%、有色板块下跌1.29%、建材板块上涨3.23%、化工板块下跌3.29%、谷物板块上涨0.26%。今年3月1日央行再次降息，一周内股指期货下跌2.09%、有色板块下跌0.84%、建材板块下跌2.20%、化工板块下跌0.83%、谷物板块下跌0.18%。

格林大华期货研发总监李永民表示，从上述统计数据可以看出，央行降息短期内对市场价格影响不大，但降息可以减轻企业经营负担、降低企业经营风险。所以，从长期看，降息有助于改善企业经营状况，促进国内实体经济恢复，从这个角度讲，降息长期看对国内商品期货和股指期货都产生利多影响。

“除第一次略有意外，剩余两次均符合市场预期，并且在时点也基本吻合市场预期。”方正中期期货经纪业务部总监屈晓宁说，这三次降息基本明确将通过货币政策调控，进而刺激经济增长，稳定改革。

屈晓宁同时表示，国内CPI增幅持续在1%左右，为货币增加提供了空间。对于降息自然是利多贷款额度高、贷款难的产业，房地产首当其冲。但后续依旧要看是否有真实需求启动，毕竟随着降息的持续，其作用也会衰竭。

李永民也认为，降息和降准都可以增加流动性，但降息在释放流动性的同时降低了企绎资成本，有助于企业改善经营状况，但降准只是增加流动性，因此对改善通胀状况、活跃流动有较大影响。同时，从影响面看，降息对实体经济有利，但对银行类股票产生一定程度利空，但降准对银行类股票和实体经济都产生一定程度的利多影响。