韩柏松：独家揭秘欧元区12月份降息对原油价格有何影响？

    相关消息：路透援引四名欧洲央行管委会成员称，欧洲央行内部正在就12月会议下调存款利率达成共识，并且部分委员认为降息幅度应该大于市场预期的10个基点。该举措有望令欧元进一步贬值并提振欧元区通胀。

早在10月22日央行决议后的新闻发布会上，欧洲央行行长德拉吉已经暗示了进一步降息的可能，并明确欧央行将在12月重新审视货币政策宽松的程度。

随着欧元区12月降息的可能性逐步增加，一旦届时降息政策达成，那么对原油价格到底有怎样的影响呢？

首先，我们需明白对于任何一个国家，其推出降息政策的目的是什么：

（1）降低本国货币利率，降低资金收益率，刺激人民消费；降低资金融资成本，刺激投资。

（2）降低本国货币在外汇市场的汇率，货币对外贬值，降低本国企姻口商品的价格，增强在全球市场的竞争力，刺激出口。

由此可见，欧元区降息会导致对外汇率贬值，从而直接推升美元指数。原油价格是以美元标价的，原油市场与外汇市场的投机行为密切联系，欧元区降息推升美元指数，导致美元汇率提高，进而使得油价下跌。美元汇率与原油价格深度联动，二者总体呈负相关，当美元指数上涨时，国际油价下跌。

说道这里，柏松老师觉得有必要给大家延伸下关于各国加息、降息对原油价格的影响：

任何一个国家的加息或者降息，首先应该是对该国本币产生直接影响，进而从侧面影响原油走势。

加息和降息对于原油走势的影响应该区分美国地区和非美地区：

1.美国加息：美元升值，资同时金从其他市场流出，流向美元资产，原油下跌；反之，美国降息：美元贬值，资金从美元资本市场流出，流向其他市场包括原油市场，原油上涨。

2.其他国家降息（非美国家降息）：该国货币贬值，则美元升值，原油应该下跌。但该国资金流出后，有部分资金流入原油市场，导致原油应该上涨，原油到底上涨还是下跌出现矛盾。反之，该国加息（非美国家加息）：该国货币升值，美元贬值，原油应该上涨。但在其他市场资金流入该国货币市场的同时，也有可能原油市场资金也同时流出，进入该国货币市场，导致油价应该下跌，因而原油上涨还是下跌再次冲突。

针对第二种情况，需具体分析该国加息或降息对美元的影响大还是对原油的影响大，不能一概而论。

最终其实只需要分析，一个国家加息或降息，是让原油市场的资金流出多，还是流入多。

如果是美国加息，原油市场肯定是自己流出多。而如果是其他国家加息，则美元市场资金肯定流出，美元贬值，则以美元标价的应该上涨。但是原油市场也有资金流出，这就要看市场资金流出量的大小才能定论了。

所以我们看到，有时候欧元区降息，原油涨，有时候欧元区降息，原油跌，就是这个原因，因为它不是绝对的。

尽管国际油价难以准确预测，但若能不断加深对国际油价定价体系及主控因素的观察和分析，并采取较合理的视角、思路，结合较全面、实时的行业知识与信息，便能对国际油价的总趋势和主要波动进行合理的判断。