IMF副主席：日银还未“弹尽粮绝” 但进一步降息空间有限

摘要：为提振经济与通胀，日本央行选择了负利率政策， 但从实际情况来看，负利率政策效果 甚微，日本的经济增长依旧乏力，通胀率也仍远低于央行2%的目标。另外，近期日元持续升值，本周一日元兑美元创17个月来新高 ，今年迄今则升值了近10%。

　　为提振经济与通胀，日本央行选择了负利率政策， 但从实际情况来看，负利率政策效果 甚微，日本的经济增长依旧乏力，通胀率也仍远低于央行2%的目标。另外，近期日元持续升值，本周一日元兑美元创17个月来新高 ，今年迄今则升值了近10%。通常，负利率政策会导致汇率走软，但日银实施负利率后，日元升值的势头却完全没有被扭转。有市场人士预期日本央行将实行进一步宽松政策。

　　周二(4月12日)，国际货币基金组织(IMF)副主席古泽满宏在接受采访时表示，日本央行仍有进一步扩大货币刺激的工具，但下调负利率的空间有限。

　　古泽满宏并不认为近期日元上涨大幅偏离了IMF目前关于日元走势“基本符合基本面”的评估。

　　被问及最近日元升势是否剧烈到足以令日本当局有理由单边卖出日元进行干预时，他回答道，“我只能说，各国具有以下共识，即当局可以在汇率快速无序波动时采取必要措施。”

　　二十国集团(G20)曾对竞争性贬值发出告，但许多市场人士预期，日本将对干预汇市保持克制，因为担心若采用“以邻为壑”的政策将招致抨击。

　　古泽满宏表示，G20国家财经首脑今年2月在上海会议发表的公报不会限制采取更多的货币刺激举措。他指出，日本央行仍有可用工具来刺激经济。

　　但他告称，仅靠货币政策不能解决日本所有经济问题，强调宽松货币环境必须配以财政刺激和结构性改革，这样才能实现可持续的均衡增长。

　　古泽满宏指出，“负利率对经济产生正面影响，但日本央行必须清楚，这种政策持续的时间以及负利率下调幅度有限。”

　　IMF工作人员的大略预估显示，日本央行可以降息到负75个基点至负200个基点之间，就会达到储户转为持有现金的临界点。日本央行下次会议将在4月27-28日召开。