走弱的商品货币们 RBNZ的决定

在欧元区面临希腊危机之时，欧元风险陡增，波动方向不定；当日央行执着于2%的通胀目标和密切监测汇市之时，美日上下横扫，基本无趋势；当英央行强硬鹰派呼喊加息之时，英镑实现暴涨，随后接着下行；而在汇市中，一直有着一些主流的交易标的，默默的实现自己的贬值之路，在央行和市场的双重打压之下，将贬值进行到底。

　　在欧元区面临希腊危机之时，欧元风险陡增，波动方向不定；当日央行执着于2%的通胀目标和密切监测汇市之时，美日上下横扫，基本无趋势；当英央行强硬鹰派呼喊加息之时，英镑实现暴涨，随后接着下行；而在汇市中，一直有着一些主流的交易标的，默默的实现自己的贬值之路，在央行和市场的双重打压之下，将贬值进行到底。

　　7月23日，新西兰联储RBNZ将公布本月度利率决议。在上一次利率决议中，RBNZ宣布下调官方现金利率25个基点，NZDUSD暴跌，跌破0.70后持续下跌，目前触及0.6500低位。RBNZ同时表示，将有进一步降息可能。市场预期NZDUSD将进一步下行，近一个月来，NZDUSD震荡下行，空头优势明朗。明日凌晨5:00，新西兰会进行新一轮的降息么？

　　从新西兰以往利率变动的情况来看，多数维持连续变动，少有间歇性操作和单次操作。考虑到新西兰近期通胀水平再度落入低谷，大宗商品价格仍震荡走低，纽元仍有较大下行风险。昨日新西兰总理表示，近期纽元贬值略快于预期，NZDUSD出现反弹，目前处于震荡，尚无明确趋势。

　　对于明日早间的决议预期，市场反应不一。全方位来讲，我们认为可能出现以下四种结果，即降息多少与鹰鸽态度的分歧。结合市场总体分析的意见，我们考虑如下：

　　情况一：新西兰联储政策措辞极度偏向鸽派，并大幅降息50个基点。这一状况的发生概率为30%。之前，对于新西兰联储会否降息50基点，大家一直颇有争议。而一旦该国果真降息50个基点，那么该国2年期掉期利率将下降24个基点，而纽元兑美元则将重挫，下跌幅度较大。

　　情况二：新西兰联储措辞略偏鸽派，并降息25基点。这一可能性出现概率最大，为45%。在降息的同时发出强力的进一步降息预期，比如在决议文本中强调：有必要在未来数个月间再度降息！如此的指引措辞将足以使纽元汇率继续维持近期的颓势。在此状况下，2年期掉期利率将下降6个基点，而纽元兑美元将下跌，但幅度相对较小

　　情况三：新西兰联储措辞略偏鹰派，但仍降息25基点。这一可能性出现概率为24%。在降息的同时，新西兰联储可能会似是而非地表示：进一步的宽松措施“或许”是有必要的，但要基于经济数据的表现而定。这样软绵绵的措辞会令市场投资者感到失望。在此情况下，新西兰2年期掉期利率将上升7个基点，纽元兑美元或许将反弹，原因是空头投资者对宽松政策力度失望，并轧平空头仓位。但纽元的长期下行趋势则不会改变。

　　情况四：新西兰联储措辞明显鹰派，且继续按兵不动。这一情况的出现机率仅有1%。但一旦如此，就将成为重大的消息意外事件状况，在此状况下，2年期掉期利率将飙升30个基点，纽元兑美元可能大幅反弹，出现较大上冲。

　　技术面上，NZDUSD处于4小时下行通道，目前于通道顶部阻力位附近测试，空头依然占优；价格回调测试38.2水平位阻力0.6650，不破较大下行机会；MACD于零轴下方缠绕，短期将有震荡，后期空头几率略大。下方宜关注50水平位支撑0.6565和低位支撑0.6500；上方关注测试位阻力0.6650.

(责任编辑：DF159)